财联社
新消费日报（研究员梁又匀）讯，“国货牙膏第一股”终于要来了。
近日，随着薇美姿实业(广东)股份有限公司(下称“薇美姿”)正式递交港股上市招股书，美妆日化细分赛道口腔护理又走进大家视野。
最早成立于年的薇美姿旗下拥有牙膏、牙刷品牌“舒客”（Saky）、“舒客宝贝”（SakyKids），主打中高端路线，年以来还积极拓展电动牙刷、漱口水、口腔清新喷雾等新兴品类。
招股书显示，薇美姿年、年以及年三季度经调整后净利润分别为.3万元、1.51亿元、1.28亿元，呈现稳步增长趋势。公司毛利率也从年的53.8%增长至年三季度的62.8%。
尽管从营收占比来看，薇美姿牙膏收入占比达58.8%，电动牙刷占比仅14.9%且存在下滑趋势，漱口水等新品类营收占比仍然偏低，但“舒客”将自己定位为“一站式口腔护理品牌”而非普通日化牙膏品牌，希望走出一条差异化道路。
选择灵活多变的细分赛道，或许有望突破当前牙膏日化产品市场普遍被高露洁、佳洁士、中华等外资品牌把控的尴尬局面。
“舒客”再不上市，投资人也急了
据弗若斯特沙利文的数据，以年全部口腔护理产品零售额计算，薇美姿以5.3%的市场份额在国内排名第四。其中，薇美姿儿童口腔护理产品年市场份额占到了20.4%，美白牙膏市场份额11.3%，处于领先地位。
尽管如此，由于近两年线下销售增长受挫，线下经销商占比超30%的薇美姿，如果仅看经营利润，年三季度同比年仅增长3.18%，IPO上市需求似乎变得更加紧迫。
公开资料显示，早在年、年，薇美姿就已获得数亿元的A轮、B轮融资，参投资本包括联想旗下的君联资本、钟鼎资本、百利宏创投等。
不过，从薇美姿招股书注释来看，机构在投资的同时也与公司签订了上市对赌协议。
招股书备注显示，若薇美姿无法在年1月1日前完成上市，或是出现其他意外，投资机构有权赎回部分或全部投资。因此，年一季度至三季度，还未等到上市消息的多家投资机构，通过起诉成功赎回了1.22亿元投资。
尽管此次赎回仅为部分资金，且薇美姿迅速拟定新合约取消了“赎回权”，但难耐漫长上市进程的机构们也对薇美姿的财报数据造成了一定的影响。账面显示，年三季度，薇美姿公司归属上市公司股东权益亏损4.93亿元。
好在财报显示，年先后有5.73亿元融资注入，使得经调整后年三季度薇美姿净利润仍为1.28亿元，同比稳步增长36.16%。
投资机构对薇美姿的“步步紧逼”也折射出国货牙膏品牌的上市的艰难。
据媒体报道，早在年同为知名牙膏品牌的冷酸灵已就启动混改，其母公司登康口腔于年引入温氏股份（）子公司作为唯一战略投资者，为上市做铺垫。年登康口腔完成又一轮增资扩股，引入骨干员工持股。
但直到年10月，登康口腔才第一次向证监会递交了A股上市辅导备案，距离成功上市还有不少流程要走。
公开资料还显示，年前四个月，登康口腔的营收为3.7亿元，据此推测全年营收应当比薇美姿略差。
若此次招股顺利审核通过，“舒客”将比“冷酸灵”更快一步。
口腔护理新趋势，瞄准年轻市场
凭借庞大人口基数以及国人对于口腔健康的
本文编辑：佚名
转载请注明出地址 http://www.liangmianzhena.com/lmzzz/12038.html
